La mediana del tiempo entre la ronda semilla y la Serie A aumentó 1.3 meses en 2025
Un estudio de 188 startups que alcanzaron la Serie A en 2024–2025 y tenían registrada una ronda semilla previa en una base de datos pública de financiación constató que la mediana del intervalo aumentó de 22.3 a 23.7 meses. Los cambios más pronunciados se produjeron entre las empresas con intervalos más largos entre rondas.
Casi dos años: esa fue la mediana del tiempo que tardaron las startups del estudio de Raiseward Ventures en pasar de la financiación semilla a su siguiente gran ronda. En 2025, el intervalo aumentó a 23.7 meses, frente a los 22.3 meses del año anterior.
Para un fundador, 1.3 meses adicionales son más que una estadística de financiación. Suponen otro período durante el cual la empresa debe pagar salarios, desarrollar su producto, captar clientes y cubrir los costes operativos antes de recibir nuevo capital.
Sin embargo, la cifra principal oculta una realidad más matizada. El cambio más pronunciado se produjo en el extremo superior de la distribución: el tercer cuartil pasó de 30.2 a 38.8 meses, un aumento de casi nueve meses. Mientras tanto, algunas startups siguieron pasando de la ronda semilla a la Serie A en menos de un año.
Raiseward Ventures analizó 188 empresas que alcanzaron la Serie A en 2024–2025, vinculó esas rondas con sus rondas semilla previas y comparó la composición de ambas cohortes. El estudio examina cómo cambiaron los plazos de financiación, por qué las tendencias difirieron entre grupos geográficos y sectoriales, y qué implican los resultados para la planificación financiera de las startups.
Metodología
El estudio se basa en Global Startup Funding Rounds 2019–2026, un conjunto de datos público que contiene 20,227 eventos de financiación. De este conjunto se seleccionaron las empresas con una ronda de Serie A entre el 1 de enero de 2024 y el 31 de diciembre de 2025. La base de datos inicial contenía 616 empresas de estas características: 338 en 2024 y 278 en 2025. A continuación, se comprobó si cada empresa tenía una ronda semilla previa. Se pudo identificar un par de rondas semilla–Serie A para 188 empresas.
Para cada empresa, se calculó el intervalo entre su ronda semilla registrada más reciente anterior a la Serie A y la fecha de su ronda de Serie A. La duración se midió en días naturales y se convirtió a meses utilizando el mismo factor de conversión para todas las observaciones. Las empresas se agruparon según el año de su ronda de Serie A, independientemente de cuándo obtuvieron financiación semilla. Por ejemplo, una startup que obtuvo una ronda semilla en 2022 y anunció su Serie A en 2025 se incluyó en la cohorte de 2025.
La mediana del intervalo entre rondas fue la medida principal. También se calcularon las medias, el primer y el tercer cuartil y los rangos intercuartílicos. Se comparó la composición geográfica y sectorial de las cohortes para evaluar las diferencias entre empresas.
La mediana del tiempo hasta la Serie A aumentó y los plazos se volvieron más dispersos
El cálculo principal de Raiseward Ventures situó la mediana del intervalo entre la ronda semilla y la Serie A en 22.34 meses para la cohorte de 2024 y en 23.66 meses para la de 2025. La diferencia fue de 1.32 meses, o aproximadamente un 5.9%.
La mediana refleja el punto medio del tiempo entre rondas sin verse excesivamente influida por empresas individuales con intervalos excepcionalmente cortos o largos. Sin embargo, comparar las medianas solo revela una parte del cambio.
En 2024, el 50% central de las empresas tardó aproximadamente 13.6–30.2 meses en pasar de la ronda semilla a la Serie A. En 2025, ese rango se amplió a 12.8–38.8 meses.
El rango intercuartílico aumentó 9.49 meses. Esto significa que la mitad central de las observaciones de la cohorte de 2025 abarcó un rango de plazos considerablemente más amplio. El cambio fue especialmente pronunciado en el tercer cuartil, el umbral por debajo del cual se sitúa el 75% de las observaciones. Pasó de 30.16 meses en 2024 a 38.83 meses en 2025, una diferencia de 8.67 meses. El primer cuartil, en cambio, apenas varió y, de hecho, descendió ligeramente, de 13.60 a 12.78 meses.
Por tanto, el estudio no muestra un aumento uniforme del tiempo hasta la Serie A en todas las startups de la muestra. Los cambios fueron más pronunciados en el extremo superior de la distribución, entre las empresas con intervalos más largos entre rondas.
Al planificar la siguiente ronda de financiación, conviene considerar tanto el plazo mediano como un escenario en el que alcanzar la Serie A lleve considerablemente más tiempo.
Estados Unidos y otros mercados siguieron tendencias distintas
El tiempo entre rondas puede depender del mercado en el que opera una empresa. Los ecosistemas de capital riesgo difieren en la disponibilidad de capital, el número de inversores, el tamaño habitual de las rondas y los requisitos que afrontan las startups en la Serie A. Por ello, Raiseward Ventures comparó por separado la composición geográfica de ambas cohortes.
Las startups estadounidenses representaban casi la mitad de la cohorte de 2024. En 2025, su proporción cayó ocho puntos porcentuales, hasta el 41.4%. En el mismo período, el número de empresas indias aumentó de siete a 14, mientras que el de empresas británicas pasó de cuatro a 13.
Por tanto, las dos muestras difieren en su composición geográfica. Esto es importante al interpretar la mediana general, que combina empresas que operan en condiciones distintas para captar financiación.
Un cálculo adicional también reveló diferencias en los propios plazos. Entre las empresas estadounidenses, la mediana del intervalo entre la ronda semilla y la Serie A fue aproximadamente 1.35 meses menor en 2025 que en 2024. Entre las startups de fuera de Estados Unidos, aumentó aproximadamente 2.02 meses.
Estos resultados muestran que no todos los grupos geográficos compartieron la tendencia general. Para los fundadores que se preparan para la Serie A, sugieren analizar empresas de mercados comparables junto con la mediana internacional. Para los fondos, las diferencias geográficas importan al evaluar las necesidades de capital de las empresas de la cartera y planificar inversiones de seguimiento.
Fintech ganó peso en la muestra mientras su mediana del intervalo se redujo
Además de la geografía, Raiseward Ventures comparó la composición sectorial de ambas cohortes. Las empresas de distintos sectores tecnológicos difieren en sus ciclos de desarrollo de productos, sus plazos de captación de clientes, su intensidad de capital y los requisitos de los inversores. Por tanto, conviene examinar tanto el número de startups de cada sector como el tiempo entre sus rondas de financiación.
El cambio más pronunciado se produjo en Fintech: el número de empresas aumentó de siete a 17, y la proporción del sector en la muestra analítica pasó de aproximadamente el 7.9% al 17.2%. La alta tecnología también tuvo mayor representación, al pasar de 10 a 15 empresas. Mientras tanto, el número de startups de infraestructura empresarial cayó de 11 a seis.
Un cambio en el número de empresas no coincide necesariamente con un cambio similar en el tiempo entre rondas. Para examinar esta distinción, calculamos las medianas de los intervalos por separado para los principales grupos sectoriales.
Los resultados muestran que las tendencias variaron según el sector. En Fintech, la mediana del intervalo se redujo aproximadamente 3.45 meses, de 23.89 a 20.44 meses, incluso mientras aumentaba el número de empresas fintech en la muestra. En alta tecnología, la mediana pasó de 24.08 a 26.22 meses. Las aplicaciones empresariales registraron un descenso de aproximadamente 5.81 meses, mientras que la infraestructura empresarial experimentó un aumento de unos cuatro meses. La diferencia fue especialmente grande en consumo, pero cada grupo anual contenía menos de 10 empresas. Por tanto, sería prematuro inferir una tendencia de todo el sector a partir de estas cifras.
El principal resultado de la comparación sectorial es que no hubo una tendencia uniforme entre sectores. Incluso dentro de la misma muestra internacional, algunos grupos de empresas registraron intervalos más cortos y otros, más largos.
Esto también significa que el aumento de la mediana general no puede atribuirse únicamente a la mayor representación de Fintech o de alta tecnología. Cambiaron tanto la composición de la muestra como la distribución de los plazos dentro de los distintos grupos sectoriales.
Para la planificación práctica, comparar una startup con empresas que tengan modelos de negocio similares y se encuentren en una fase de desarrollo parecida resulta más útil que basarse únicamente en la mediana internacional general.
Tres caminos hacia la Serie A
Detrás de las medianas y los cuartiles hay empresas individuales, cada una con su propio camino entre etapas de financiación. Tres ejemplos del conjunto de datos analítico de Raiseward Ventures ilustran el abanico de observaciones.
Serie A — 14 de noviembre de 2024
Este ejemplo ilustra una progresión relativamente rápida entre rondas. Muestra que, incluso con una mediana general de alrededor de dos años, algunas empresas pueden alcanzar la Serie A menos de un año después de la financiación semilla.
Serie A — 12 de septiembre de 2024
El intervalo fue casi idéntico a la mediana de la cohorte de 2024. Este ejemplo ilustra una trayectoria cercana al punto medio de la muestra estudiada.
Serie A — 8 de diciembre de 2025
Este es un ejemplo de un intervalo considerablemente más largo entre rondas. Ayuda a ilustrar por qué el extremo superior de la distribución de plazos de la cohorte de 2025 merece mayor atención.
Estos tres casos ilustran el abanico de observaciones, desde menos de un año hasta más de tres años y medio. Sin embargo, los intervalos por sí solos no explican por qué una empresa concreta obtuvo su siguiente ronda antes o después. Para extraer tales conclusiones sería necesario examinar por separado su desempeño empresarial y sus circunstancias de financiación.
Cómo la composición de la muestra afecta a la mediana general
Como comprobación adicional, Raiseward Ventures comparó los resultados utilizando distintos criterios de selección de empresas. En concreto, examinó las startups estadounidenses, las empresas de fuera de Estados Unidos y una muestra que excluía los intervalos más cortos y más largos.
Tras excluir las observaciones con intervalos inferiores a tres meses o superiores a 60 meses, la diferencia entre las medianas de 2024 y 2025 se redujo a 0.26 meses. Esto muestra que el resultado general depende de qué empresas y qué rango de plazos se incluyan. No obstante, la mediana original sigue siendo una descripción válida de la muestra completa de 188 empresas.
Al aplicar los resultados, es importante considerar la distribución de los plazos, la geografía y las características sectoriales de la startup junto con la medida principal.
1.3 meses adicionales podrían suponer $130,000 más en costes
Para un fundador, el tiempo entre la ronda semilla y la Serie A es ante todo una cuestión de si la empresa dispone de capital suficiente. Tras obtener financiación semilla, una empresa debe financiar el desarrollo del producto, su equipo y las ventas mientras alcanza los hitos necesarios para la siguiente ronda.
Todas estas actividades requieren financiación. Si la siguiente ronda se cierra más tarde de lo previsto inicialmente, la startup debe cubrir los costes operativos del período adicional.
Una empresa ha obtenido financiación semilla y prevé disponer de 24 meses de autonomía financiera antes de la Serie A. Su consumo neto mensual de efectivo es de $100,000.
Un intervalo más largo no implica necesariamente pérdidas ni un peor desempeño empresarial. Una empresa puede utilizar ese tiempo adicional para mejorar su producto, aumentar los ingresos o reforzar su propuesta de inversión. Sin embargo, si las reservas financieras son insuficientes, una espera más larga hasta la Serie A puede obligar a una startup a revisar sus planes de contratación, su presupuesto de marketing o el ritmo de desarrollo del producto.
Por tanto, conviene considerar varios escenarios al planificar la siguiente ronda:
Por qué una transición más rápida no siempre implica un mayor éxito
Aunque el tiempo entre la ronda semilla y la Serie A importa para la planificación financiera, no es una medida universal de la calidad de una startup. Una transición más rápida puede indicar un crecimiento acelerado, una fuerte demanda del producto y la disposición de los inversores a financiar la expansión. También puede reflejar las condiciones del mercado o la estrategia de financiación de la empresa.
Del mismo modo, un intervalo más largo no indica necesariamente problemas. Una startup puede posponer deliberadamente la Serie A si dispone de capital suficiente, crece de forma sostenida y espera obtener su siguiente ronda en condiciones más favorables.
Para las empresas que desarrollan tecnologías complejas, un intervalo más largo también puede reflejar el tiempo necesario para desarrollar, certificar o comercializar el producto.
Conclusión
El estudio de Raiseward Ventures constató que la mediana del tiempo entre la ronda semilla y la Serie A en la muestra aumentó de 22.3 meses en 2024 a 23.7 meses en 2025, un incremento de 1.3 meses, o un 5.9%.
El análisis también constató una mayor dispersión en el tiempo entre rondas y tendencias distintas entre grupos geográficos y sectoriales. Estos resultados ponen de relieve la necesidad de tener en cuenta el mercado y el modelo de negocio específicos al estimar los plazos de captación de financiación.
Los resultados subrayan el valor de la planificación financiera basada en escenarios.
Los fundadores deben prever capital suficiente para llegar hasta la siguiente ronda, mientras que los fondos de capital riesgo deben tener en cuenta las posibles diferencias en el tiempo hasta la Serie A al planificar la financiación de seguimiento de las empresas de su cartera.
- 01 Global Startup Funding Rounds 2019–2026Una base de datos pública de eventos de financiación utilizada para formar la muestra y calcular los intervalos entre la ronda semilla y la Serie A.
- 02 Carta – Estado de los mercados privados: Q4 y balance de 2024Un análisis del mercado de capital riesgo en 2024, con datos sobre el tiempo entre rondas de financiación.
- 03 Carta – El nuevo panorama de la captación de financiación de Serie A (2025)Un análisis de la actividad de Serie A, el tiempo transcurrido desde la financiación semilla y los cambios en las condiciones de captación de financiación en 2025.
- 04 Carta – El tiempo habitual entre rondas de VC se reduce en SaaS y aumenta en FintechUn estudio de las diferencias en el tiempo entre rondas según las etapas de financiación y los sectores tecnológicos.
- 05 PitchBook–NVCA Venture Monitor, Q4 2024Un análisis del mercado estadounidense de capital riesgo en 2024, incluida la actividad inversora y las condiciones de financiación de las startups.
- 06 PitchBook–NVCA Venture Monitor, balance anual de 2025Un análisis de la financiación de capital riesgo en Estados Unidos en 2025, incluida la actividad de los inversores, el número de operaciones y las tendencias del capital por etapa.
- 07 Upheal — noticias sobre la financiación semilla y de Serie ANoticias sobre las rondas de financiación de la empresa en febrero y noviembre de 2024.
- 08 Howbout — noticias sobre la financiación semilla y de Serie A en 2022 y 2024Anuncios de las rondas de financiación de la empresa.
- 09 Melt&Marble — anuncios oficiales de financiación semilla y de Serie A en 2022 y 2025Anuncios de financiación de la empresa.
- 10 Carta – Estado de los mercados privados: balance de 2025Un análisis del mercado de capital riesgo en 2025, incluidas las tendencias de la actividad inversora y del capital captado.